荒川水系の電源開発は、昭和13年に当時の新潟電力が水利使用を出願して以来、東北電力株式会社が継承し、一貫して電源開発地点の調査を進めてきました。
一方、アルミニウムの製錬会社、日本軽金属株式会社では、戦後休止していた新潟工場の再開を進めており、アルミニウムの製錬には膨大な電力を必要とすることから、昭和31年に水利使用の出願を行っていました。
相互に開発計画を進めていることから、通産省公益事業局（当時）の仲介により、この両社の計画を調整し、国家的見地から見て最も有効な水の利用を図るため、東北電力株式会社と日本軽金属株式会社の共同出資による新会社を設立し電源を開発するとの結論に至りました。
これにより両社は「荒川水系共同開発事業に関する基本協定書」を締結、昭和35年4月22日、荒川水力電気株式会社が誕生しました。

白洲次郎は、昭和34年に東北電力会長を退き、翌35年４月、当社荒川水力会長に就任、44年５月退任後は、昭和60年まで相談役を務めました。現場が好きだった白洲会長は、愛車に乗って現地に足繁く通い、建設工事に勤しむ社員・工事関係者を激励して回り、また地域との信頼関係を築いていきました。
昭和37年に建設された岩船発電所の一角には、白洲会長が地域と工事関係者に対し、萬腔の謝辞を記した竣工記念の碑が建立されています。

昭和42年8月28日、壊滅的な被害をもたらした「羽越水害」が起こりました。荒川流域は荒川・大石川の堤防決壊で多くの死者・行方不明者と農地への甚大な被害を出し、水系にある赤芝発電所・当社岩船発電所などの水力発電設備にも大規模な被害を与えました。この惨事を忘れることなく次世代に言い伝えるため、水害と村に伝わる大蛇伝説をテーマとした長さ世界一（82.8ｍギネス認定）の大蛇が練り歩く「えちごせきかわ大したもん蛇まつり」が毎年8月に行われています。
大石ダムはこの羽越水害を契機に計画され、「洪水調節と発電」を目的とした多目的ダムとして建設され（昭和53年8月）、ほぼ同時期に大石発電所が運転を開始しました（昭和53年3月）。

平成14年6月、経営効率化の一環として、本社を東京都から仙台市に移転し、本社業務をアウトソーシングしました。平成22年4月22日には、創立50周年を迎え5月19日、創立50周年記念祝賀会を開催し、関川村の皆さんと地域とともに歩んだ半世紀を祝いました。
新事業所を関川村下関に建設し、平成26年12月1日より遠隔監視制御を開始しました。